Статья будет полезна читателям, которые хотят узнать:
Уже в конце недели состоится очередное заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке. Опрошенные Bankiros.ru эксперты склоняются к тому, что регулятор вновь оставит «ключ» без изменений. Как это повлияет на ставки по вкладам и кредитам и курс рубля, разобрались в материале.
ЦБ сохранит ставку на уровне 21%
Велика вероятность того, что Банк России на апрельском заседании сохранит значение ключевой ставки на прежнем уровне, считает президент СРО Региональная ассоциация оценщиков, профессор НИУ МГСУ Кирилл Кулаков.
С одной стороны, есть макроэкономические сигналы того, что экономика охлаждается, кредитование затормозилось, рынок труда в определенной мере успокоился. Но, с другой стороны, возникли дополнительные факторы риска в виде признаков рецессии в мировой экономике, что повлечет снижение спроса на нефть, обращает внимание эксперт.
«Поэтому явных оснований для снижения ключевой ставки сегодня нет», – отмечает собеседник Bankiros.ru.
Но сохранение «ключа» – тоже в своем роде положительный знак рынку, свидетельствующий о том, что пик пройден и к концу года можно ждать поэтапного понижения значений этого важнейшего показателя, оценивает Кулаков.
Скорее всего, ставку оставят неизменной на уровне 21%, соглашается главный аналитик по облигациям АО ИФК «Солид» (СОЛИД Брокер) Максим Плешков.
Сейчас проявился ряд дезинфляционных факторов, объясняет эксперт.
- В марте, по оценке ЦБ, сократилась широкая денежная масса – на 0,6% – после роста на 1% в феврале. Сокращение было вызвано ослаблением фискального импульса. И это несмотря на рост корпоративного и потребительского кредитования.
- После Нового года значительно укрепился рубль, что сказалось на снижении цен на импортные товары. В первую очередь электронику и автомобили.
- Потребительский спрос в начале апреля несколько снизился по сравнению с мартом.
Вместе с тем в апреле также проявился новый серьезный проинфляционный фактор, обращает внимание аналитик. Вследствие тарифных войн существенно снизилась цена на нефть, что может привести к снижению экспортной выручки российских поставщиков углеводородов и новому ускорению импортируемой инфляции в мае-июне.
«Так что пока, скорее всего, ЦБ будет наблюдать за развитием ситуации в свете новой комбинации проинфляционных и дезинфляционных факторов. Появление нового сильного проинфляционного фактора в виде падения цен на нефть и в целом ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры может сильно скорректировать прогнозы по инфляции и уровню ключевой ставки на 2025 год», – предупреждает спикер.
Когда ждать снижения ставки
«Очевидно, что сейчас инфляция находится на пике и возможном переломе тенденции. Если не проявится новый сильный проинфляционный фактор, например, сильное ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры вследствие тарифных войн, то снижения инфляции, а значит и снижения ключевой ставки можно будет ожидать во второй половине 2025 года», – полагает Плешков.
Что будет с кредитами и депозитами
Постепенное снижение ставок по депозитам системообразующих банков является еще одним подтверждающим сигналом скорого смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) Центробанка, добавляет Кулаков. В первую очередь это коснулось вкладов, доходность которых была выше ключевой ставки.
«Если Банк России не изменит значение ключевой ставки, то можно предположить, что подобное снижение коснется более широкой линейки вкладов», – ожидает эксперт.
При этом ждать симметричного снижения ставок по кредитованию пока не стоит, подчеркивает Кулаков. Количество кредитов физическим лицам сократилось в основном за счет ипотечных займов. А вот корпоративный сегмент не показал такого спада. Поэтому говорить о смягчении кредитной политики со стороны банков пока не приходится.
Средняя стоимость кредитных ресурсов составляет 24-25%, но может быть выше в зависимости от финансового состояния заемщика и рисков, связанных с этим заимствованием, оценивает спикер.
Как добавляет Плешков, если ключевую ставку понизят во второй половине года, то можно будет увидеть и дальнейшее снижение банковских ставок.
Повлияет ли решение ЦБ на рубль
Валютные курсы на сегодня не связаны напрямую с ключевой ставкой ЦБ, а коррелируются с торговым балансом и общим мировым трендом, объясняет Кулаков.
«Волатильность мирового рынка сегодня работает против доллара, поэтому для понимания дальнейших колебаний надо следить за трендами мировой экономики», – советует собеседник Bankiros.ru.
Уровень ключевой ставки в последнее время слабо влияет на курс рубля, также считает Плешков. Курс российской валюты больше зависит от уровня профицита торгового баланса и нормативов по обязательной продаже валютной выручки экспортерами. При этом устойчивое падение цен на нефть может значительно снизить профицит торгового баланса России, предупреждает аналитик.
Ранее опрошенные Bankiros.ru эксперты также сошлись во мнении, что Банк России снова оставит ставку без изменений на ближайшем заседании.